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7月美联储青睐的通胀指标温和上涨，为下月降息铺平道路

特约记者 崔璞玉­

美联储青睐的通胀指标显示，美国7月通胀率仅小幅上升，为美联储即将实施四年多以来的首次降息提供了进一步的数据支撑。

美国商务部周五发布的数据显示，7月个人消费支出（PCE）价格指数环比上涨0.2%，相比6月上升了0.1个百分点；同比上涨2.5%，与前值持平。二者皆与预期相符。

剔除波动较大的食品和能源价格后，核心PCE环比也上涨了0.2%，与前值持平；同比上涨2.6%，与6月持平，但略低于2.7%的预期。美联储官员一般更关注核心PCE数据，认为它能更好地衡量长期趋势。

环比来看，商品价格下跌不到0.1%，服务价格上涨0.2%。从同比来看，商品价格下跌不到0.1%，服务价格上涨3.7%，食品和能源价格分别上涨1.4%和1.9%。

相比中国读者习惯的消费者价格指数（CPI），美联储更看重PCE，因为PCE的计算 *** 决定了其能更好地体现消费者因为价格变化而引起的消费习惯的变化，例如，价格变高而买替代品。特别是，核心PCE剔除了波动较大的食品和能源项，更能够体现消费者日常消费的趋势变化。

受降息预期提振，周五美国三大股指悉数上涨。截至收盘，道琼斯指数涨0.55%，或228.03点，报41563.08点，创收盘历史新高；标普500指数涨1.01%，报5648.4点；纳斯达克指数涨1.13%，报17713.62点。

报告发布之际，市场预期美联储9月降息概率为100%，唯一不确定的是美联储是采取渐进式措施，将基准利率下调25个基点，还是采取更激进的措施，将利率下调50个基点。

芝加哥商品交易所美联储观察工具FedWatch的最新数据显示，投资者预计美联储9月降息25个基点的概率为69.5%，预计降息50个基点的概率为30.5%；预计年内累计降息至少100个基点的概率为70.3%。

毕马威首席经济学家黛安·斯旺克（Diane Swonk）表示：“最新（PCE）数据证实了通胀正在降温，并且已经摆脱了年初时重新加速的势头，这是个好消息……真正的新闻将是劳动力市场上会发生什么。”

美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周在杰克逊霍尔会议上称，相信通胀率将可持续地回到2%的水平，并明确释放了降息在即的信号。“现在是调整政策的时候了。前进的方向很明确，降息的时机和速度将取决于未来的数据、不断变化的前景和风险的平衡。”鲍威尔说。

7月美国失业率意外上升至4.3%，尽管按历史标准来看仍然很低，但几乎比2023年初时的水平高出了整整一个百分点。鲍威尔表示，劳动力市场已从之前的过热状态大幅降温，“我们不希望也不欢迎劳动力市场进一步下滑。”