一年卖出60亿，广州走出的服装巨头要上市了？

曾经引领国内时尚潮流的 " 快时尚 " 品牌 ZARA，如今正面临市场变迁的挑战。尽管前段时间有关 ZARA 大规模闭店的消息被证实为一场误会，但事实上，ZARA 在中国大陆的门店数量已从巅峰时期的 183 家减少至 2024 年 1 月底的 96 家。

这一变化反映了快时尚品牌在中国市场的整体收缩趋势，H&M 关闭北京三里屯太古里的标志性门店，以及 ZARA 母公司旗下品牌退出中国市场的举措，都是这一趋势的明显迹象。

正当人们对快时尚的前景感到怀疑时，一家来自广州的快时尚品牌近日传出计划在香港上市的消息。据彭博社报道，有知情人士透露，Urban Revivo 正在考虑在香港 IPO，预计筹资至少 1 亿美元。该知情人士还表示，IPO 计划仍在讨论阶段，公司也有可能最终决定不上市。

今年 5 月，在接受《中国企业家》采访时，UR 创始人李明光透露，公司 2022 年全年销售额超过了 60 亿元，对于快时尚行业的种种质疑，他坚信 " 快时尚不会消亡 "。

在风雨飘摇中，快时尚真的已经 " 失宠 " 了吗？被誉为中国版 "ZARA" 的 UR 能否担起振兴国产快时尚品牌的重任？

ZARA 的中国学徒

2006 年 2 月 24 日，上海南京西路与陕西北路的交汇处格外热闹，热情的粉丝排起了长达 200 米的长队，等待着中国内地首家 ZARA 门店的开业。

与当时国内的中小服装店不同，这家黑白简约配色的门店，面积达 1200 多平米，这样的规模本身就具有强大的广告效应，而百元的亲民价格更是与高端形象形成了鲜明对比，颠覆了路人的预期。

同年，H&M 也在国内开设了首店。2006 年似乎成为快时尚在中国的起点，ZARA、H&M、优衣库、GAP、Forever 21 等国际品牌纷纷涌入，开启了快时尚在国内的黄金十年。

在外资品牌迅速扩张的同时，本土快时尚品牌也如雨后春笋般涌现，美特斯邦威、森马、以纯等成为行业的佼佼者。其中，2006 年成立的 UR，被誉为 ZARA 的 " 中国学徒 "。

UR 的创始人李明光，原是广州白云区的一位服装档口老板。2003 年的一次日本东京之旅，让他意外发现了 ZARA，这个看似昂贵却价格亲民的品牌，为他日后创建 UR 提供了灵感。

快时尚的核心要素包括快速上新、大牌款式、亲民价格以及宽敞的店面。李明光深谙此道，UR" 模仿 "ZARA 的之一步便是开设 " 大店 "。

2006 年，在国内女装店铺普遍规模较小的背景下，李明光在广州市天河商圈的正佳广场拿下了 1000 平方米的店面，产品价格从 149 元到 699 元不等，确立了 UR 至今的大店风格。今年初，UR 在上海吴江路四季坊开设了第四家旗舰店，占地面积近两千平方米。

快时尚的另一个关键在于 " 快 "。身为全球快时尚巨头，ZARA 由于款式与大牌雷同，多次被大牌起诉，屡陷侵权风波，甚至在时尚界流传一种说法，" 大牌秀场的款式，一周后就会出现在 ZARA 的卖场 "。

即便如此，ZARA 服装的生产周期之快，仍然令很多同行望尘莫及。在服装行业，一般从设计、采购到生产，整个过程需要经历 6-9 个月。但 ZARA 通过全球供应链的严密配合，可以将从设计到上架售卖的整个流程缩短到 7-12 天，每年推出上万新款，早早做到了 " 多品类、小批量、快返单 "。

UR 也致力于提高 " 快 " 的能力。李明光在 5 月份接受《中国企业家》采访时透露，创业十年都没赚钱，是因为 " 达到规模才能出利润 "。2014 年之前，UR 专注于供应链和数字化系统的建设，不断提高 " 小单快返 " 的能力。

目前，UR 从设计到产品上架最快只需 6 天，每周上新两次，每年设计 1 万多件新产品。李明光在采访中提到，"2022 年 UR 品牌的销售已超过 60 亿元 "。

徒弟赶超师傅？

经过十年快速增长，2018 年起，外资快时尚品牌在华扩张显著放缓，Topshop、New Look、Forever 21 先后退出中国，ZARA、H&M、GAP 等品牌在中国的门店数量不断减少，许多国产快时尚品牌逐渐消失。

然而，在行业整体陷入瓶颈之际，UR 似乎并未受到太大影响。

以天猫双 11 女装销量排行榜为例，快时尚鼻祖 ZARA 曾在 2018 至 2020 年稳居排行榜前十，但从 2022 年开始出前十名。在 2023 年双 11 的女装榜单中，前十名中本土品牌占据了 8 席，而欧美快时尚品牌无一上榜。与此同时，UR 在 2023 年的 618 大促中，一举夺得天猫、京东、抖音三大电商平台女装销量排行榜的冠军。

从门店数量来看，根据 Inditex 集团的财报，截至 2024 年 1 月，Zara 在中国大陆的门店数量为 96 家。而根据 UR 官网的数据，截至 6 月 26 日，UR 在中国拥有 414 家门店。这些数据似乎预示着 " 徒弟 " 正在超越 " 师傅 "。

尽管在中国市场面临收缩，但放眼全球，ZARA 的品牌影响力及其母公司 Inditex 的营收能力依然不容小觑。财报显示，过去三年，ZARA 母公司的营收连续保持两位数增长，净利润也持续提升。在强劲业绩的推动下，Inditex 的股价在过去两年涨幅超过 150%。

上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄认为："ZARA 的核心竞争力强大，供应链体系遍布全球，全部门店自营、加上工厂、品牌已经形成一套成熟的自有体系。" 显然，对于任何一个快时尚品牌来说，ZARA 仍然是绕不开的强敌。

近年来，ZARA 也意识到了快时尚的弊端，虽然实现了疯狂的急速模式，但快时尚在产品设计和创意上并不占优势；同时，多个快时尚品牌因质量问题和价格不具备优势而受到诟病。为了提高竞争力，从 2018 年开始，ZARA 不再局限于年轻受众群体，而是尝试向高端化方向发展。

2022 年，ZARA 开始与多个高端品牌和知名人士联名，包括荷兰奢侈品集团 Kassl Editions、韩国潮牌 Ader Error，以及中国设计师品牌 SUSAN FANG，英国女演员 Charlotte Gain *** ourg 和超模 Kate Moss。

2023 年底，ZARA 推出了全新的滑雪系列 ZARA Ski，覆盖滑雪所需的全部鞋服品类，价格区间从 169 元至 1599 元，进一步拓宽了产品线。ZARA 母公司 Inditex 集团的董事长 Marta Otega 在接受路透社采访时表示，公司正在重新定义 ZARA 的品牌战略，目标是吸引更多富裕消费者。

回归到本土快时尚品牌，UR 之所以能够逆势增长，关键在于近年来国内柔性供应链的建立。与传统女装不同，快时尚行业为了保证快速上新和多样化款式，需要根据消费者的反馈，即时进行款式和订单数量的调整。这样可以既保证爆款的供应，也不会有滞销款压货，确保了远高于传统女装的上新周期。

相比之下，尽管 ZARA 拥有全球供应链体系，但国内柔性供应链的发展，让 Shein、UR 等国产快时尚品牌更具竞争力。但从全球市场来看，2022 年 UR 品牌销售超过 60 亿元人民币，而同年 ZARA 在全球的销售额达到了 237.7 亿欧元，可见在国内顺风顺水的 UR，放到更大的市场中，与 " 师傅 "ZARA 还有一段距离。

独角兽寻求上市

随着时代的变迁和市场趋势的演变，昔日的快时尚巨头们正在寻求转型。ZARA、H&M、COS 等品牌均在拓展高端产品线或运动产品线，试图撕下 " 快时尚 " 的标签。UR 也不例外，它在 2022 年推出了 "BENLAI（本来）" 休闲轻户外品牌，其线下首店在广州万菱汇盛大开业，占据了 4000 平方米的三层空间。

近年来，UR 一直在努力塑造与传统快时尚不同的品牌形象，将自身定位于 " 快时尚 " 与 " 轻奢 " 之间。去年 7 月，UR 与本土设计师 Caroline Hu 联名推出名为 " 都市漫游 " 的新系列，强调设计感的同时，该系列的定价在 369-1299 元之间。

与知名设计师合作出联名款，是快时尚品牌的常用 *** ，有机会上探品牌价格。但这一策略的转变也带来不少争议，被不少打工人调侃为 " 高攀不起 "。

海外扩张同样是 UR 的发展方向，其官网显示，公司已在新加坡、泰国、菲律宾等设立了线下门店。

东南亚市场与中国市场在消费者身材特征上存在一定的相似性，这使得 UR 在拓展海外市场时能够更好地适应当地消费者的需求。但这并非李明光的最终目标，他认为UR 未来在欧美市场的表现，将是衡量其全球影响力的关键。

关于上市的传闻，程伟雄分析认为，不排除是为了接下来的全球化做准备，"UR 的线下门店占比较重，在拓宽市场上需要未雨绸缪，做好规划 "。此外，从投资回报角度看，此前 UR 共完成了五轮融资， "2019 年之后没有新的投融资进来，但是早期投资人会有退出需求 "。

在上市地点的选择上，程伟雄与业界的普遍看法一致，认为港交所的可能性更大。虽然港股市场资金相对较少、流动性不足，但上市成功率较高。

展望未来，UR 的战略重点将转向海外市场。李明光在接受《中国企业家》采访时曾表示，他对 UR 和本来这两个品牌在全球市场的潜力持乐观态度，预计其销售额有望突破 2000 亿元人民币。

然而，一位服装行业从业者向《豹变》分享了自己的看法，他认为，尽管 UR 的销售额正在增长，但其利润率尚未公开。他还提到，尽管 ZARA 在中国市场似乎有所收缩，但其在全球市场仍保持着强大的品牌影响力。对于 UR 而言，要想在海外市场提升竞争力，不仅需要加强品牌建设，还需要解决品牌同质化等挑战。

尽管在快时尚市场整体遇冷的背景下，UR 展现出了积极的增长势头，但要想在海外扩张和多元化发展中取得突破，UR 仍需面对诸多挑战。