2022年1月11日,美国首都华盛顿特区,美联储主席鲍威尔出席国会参议院银行委员会听证会。图片来源:CFP

美联储降息50个基点,至明年底或将再降息150个基点

记者 崔璞玉

在北京时间周四凌晨结束的货币政策会议上,美联储宣布下调基准联邦基金利率区间50个基点至4.75%-5.0%,以防止就业市场过快降温。

这是四年半来美联储首次降息。美国东部时间2020年3月15日,美联储大幅削减联邦基金利率100个基点至0-0.25%,以应对新冠疫情蔓延导致的经济停摆。两年后,为应对罕见的通胀压力,美联储又连续11次加息,累计加息幅度达525个基点。从2023年7月至本次降息前,基准联邦基金利率一直维持在5.25%-5.5%,为2001年来更高水平。

此次,联邦公开市场委员会(FOMC)以11比1的投票结果通过降息50个基点的决议,12位票委中只有美联储理事米歇尔·鲍曼支持降息25个基点。

美联储在会后发布的政策声明中称,基于在对抗通胀方面取得的进展,以及对风险平衡的考虑,美联储做出了上述决定。“委员会对通胀持续向2%迈进的信心增强,并且认为美联储在实现就业和通胀两个目标上的风险大致平衡。”声明称。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会后举行的新闻发布会上说:“我们相信通过适当调整政策立场,在实现经济温和增长和通胀率持续降至2%的同时,可以将劳动力市场的强劲势头保持下去。”

美国劳工部上周公布的数据显示,8月美国消费者价格指数(CPI)同比上涨2.5%,涨幅较7月收窄0.4个百分点,创2021年3月以来最小涨幅。与此同时,劳动力市场持续疲软,同样据劳工部数据,美国7月裁员人数增至176万,为2023年3月以来更高水平。

美联储官员预计今年美国失业率为4.4%,相比6月时的预期上调了0.4个百分点;通胀预期则从此前的2.6%下调至2.3%,核心通胀预期也被下调0.2个百分点至2.6%。

美联储官员还预计,2024年美国国内生产总值(GDP)增长2%,相比6月时的预测下调了0.1个百分点。今年一、二季度美国GDP年化环比增速初值分别为1.6%和2.8%。其中,二季度GDP同比增长3.1%,比一季度回升0.2个百分点。

会后发布的利率路径“点阵图”显示,美联储官员预计今年年底前还将再降息50个基点,2025年预计降息100个基点,2026年预计降息50个基点。今年年内,美联储还将举行两次政策会议,分别为美东时间11月6日-7日、12月17日-18日。

本次会议前,不少分析师预计美联储本轮降息周期将以25个基点开局。从美联储历次利率调整来看,25个基点是常态,50个基点或更大幅度的调整一般被用在特殊或紧急情况。除2020年3月紧急降息外,美联储上次降息50个基点还是在2008年全球金融危机期间。

近期市场对降息25个基点还是50个基点的预测也摇摆不定。芝加哥商品交易所的美联储观察工具FedWatch显示,在利率决议发布前一天,市场认为美联储降息50个基点的概率为64%。

此前有美联储官员表示,经济还未疲软到需要降息50个基点的程度,但也有其他决策者认为,考虑到近期劳动力市场的降温,美联储需要通过更大幅度的降息来弥补失去的时间。

美联储在7月底的议息会议上选择“按兵不动”,但两天后公布的失业率数据大超预期,甚至触发了预示经济衰退的“萨姆法则”。如果美联储官员在会议前就看到这一数据,他们很有可能会选择降息,因而此次50个基点的降息在一定程度上属于“补课”。

不过,鲍威尔表示,他不认为降息50个基点是美联储行动落后的表现,“你可以把这看做是我们承诺不会落后的标志。”

他还强调,这次降息50个基点,并不意味着以后都将维持这一宽松步伐,“任何人都不应该这样认为。”政策声明也指出,未来美联储将根据新的数据、不断变化的前景和风险平衡的考量调整利率政策。

此外,在本次会议上美联储依然保留了逐步缩减债券持有量的计划,允许每月最多减持500亿美元的美国国债和抵押贷款支持证券。通过这一所谓的“量化紧缩”,目前美联储资产负债表已降至7.2万亿美元,较其峰值时减少了约1.7万亿美元。

利率决议发布后,道琼斯工业指数和标普500指数一度飙升至历史新高,但随后冲高回落。截至收盘,道琼斯指数跌0.25%,报41503.10点;标普500指数跌0.29%,报5618.26点;纳斯达克指数跌0.31%,报17573.30点。