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四大行盘中再创新高,农业银行一年半涨超80%,大象还能起舞多久?

界面新闻记者 | 宋逸霆

7月16日下午,银行股持续走低,工商银行 (601398.SH) 、农业银行 (601288.SH) 、中国银行 (601988.SH) 、建设银行 (601939.SH) 集体下行转跌,此前四大行早盘高开后一度刷新新高。

2023年初至今,工农中建四大行股价分别累计上涨52.2%、81.85%、63.76%、51.5%。与此同时,银行指数2023年初至今累计涨幅为35.8%。

银行指数周k走势图

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多家券商表示,银行类股票的走高,与资金抱团高股息的防御策略有关。

华福证券7月15日研报称,今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散,高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。

万联证券7月15日研报表示,2023年末以来,宏观环境以及企业盈利预测持续调整的过程中,高股息策略受到了市场的持续关注,其中长端利率的下行是推动高股息资产价格表现的重要因素。

除了相对较高的股息率受资金抱团推高股价外,良好的业绩表现也是引导银行股走高的重要因素之一。根据公开数据显示,四大行近年来处于归母净利润稳步上升,同时不良贷款率稳步下降的良好趋势中。以工商银行为例,2020年至2023年,公司归母净利润分别为3159亿元、3483亿元、3611亿元及3640亿元,而不良贷款率从1.58%逐年下降至1.36%。

工商银行归母净利润趋势图

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值得注意的是,随着股价的节节攀升,银行股的市盈率也逐步走高,截至7月16日收盘,工农中建四大行的动态市盈率分别为5.99、5.85、6.41、5.44。截至7月16日,工农中建四大行的股息率分别为4.91%、4.9%、4.85%、5%。在股息率随着股价攀升而逐渐走低,四大行股息率均跌破5%的当下,高股息防守策略是否持续还能维持?