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英伟达从微软手中夺下全球市值第一宝座

界面新闻记者 | 李彪

界面新闻编辑 | 宋佳楠

超越苹果成为全球市值第二公司后，英伟达的疯狂增长仍在继续。

6月18日美股收盘，这家AI芯片巨头以3.34万亿美元的市值击败微软，登顶世界之一。且因为六月节日假期的原因，美股19日休市一天，这意味着由英伟达刷新的全球前三家更高市值公司排名——英伟达（3.34万亿美元）、微软（3.32万亿美元）、苹果（3.29万亿美元）——将至少能够维持24个小时。

英伟达的强势崛起还创造了一项新的最快增长纪录——2023年5月30日，其市值首次破1万亿美元，到2024年2月30日破2万亿美元，再到今天3万亿美元的“三级跳”，前后仅花了1年时间。为达到相同的目标，微软花了6年，苹果也用时将近4年。

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回顾公司的发展史，AI在其一步步成长为巨头的过程中起到了关键作用。

1993年，黄仁勋与另外两位联合创始人克里斯·马拉科夫斯基（Chris Malachowsky）和柯蒂斯·普里姆（Curtis Priem）共同创办了英伟达。公司早期专注于图形处理器芯片（GPU）的研发，瞄准的是游戏领域的图形渲染。

2002年前后，行业提出GPGPU（通用计算GPU）的概念，主要用于图形处理的GPU经过调整设计架构后，被认为能够完美用于处理AI领域的计算任务。之后，英伟达趁势推出了CUDA软件开发平台，并与自家GPU产品绑定在一起，GPGPU概念正式开始落地和实用化。

2012年，在人工智能领域著名的视觉识别竞赛ImageNet中，英伟达的GPU被用于训练深度神经 *** ，公司在AI领域初露头角。

2015年后，该公司的业绩和估值突飞猛进，股价在6年内上涨了70倍，市值一度超过8000亿美元，成为全球市值第八大的公司。

AI数据中心GPU在内部业务的比重不断提升。2022年以前，游戏业务占比更高，但数据中心业务成长最快。到2022年时，数据中心已成为公司之一大业务。

2022年后，ChatGPT引爆的生成式AI革命彻底改变了英伟达的增长轨迹，其为AI数据中心设计的两款GPU A100和H100遭遇疯抢，一卡难求。从2023年至今，英伟达股价一路疯涨，市值先后涨破1万亿美元、2万亿美元、3万亿美元的大关。

英伟达的突变也搅动了支撑美股标普500指数的“科技七巨头”（Magnificent 7）的格局。

近一年来以来，标普指数的上涨主要靠科技股推动，苹果、亚马逊、谷歌母公司Aphabet、Meta（Facebook）、微软和特斯拉、英伟达组成的“七巨头”是科技股的领头羊。相比于2021年之前市场一直流行的前五家“五巨头”，特斯拉与英伟达都是凭借近两年内的高速增长加入的新成员。

然而，最后加入的英伟达却以近乎疯狂的增长盖过了其他巨头的“风头”。今年一季度美股财报季数据显示，“七巨头”利润平均大幅增长48%，远远跑赢标普500指数7.1%左右的利润增幅。其中，Meta、Alphabet和亚马逊三家各自增长27%、15%和13%，苹果、特斯拉则分别下滑4%、9%。相比之下，英伟达一骑绝尘，涨幅飙升到了惊人的628%。

《巴伦周刊》6月17日撰文评论称，如果以七巨头对标普500总回报的贡献来计算，美股今年只有“一巨头”。据其统计，2024年至今，英伟达对标普500的总回报达到了32.26%，排名之一，第二名微软仅有6.94%。

今年年初英伟达突破2万亿美元市值后，市场曾质疑其“是否存在泡沫”，如今，外界最关心的问题是，英伟达的天花板到底在哪里？美股最乐观的一位分析师甚至认为其市值明年将攀向近5万亿美元。

登顶世界更高市值公司后，英伟达的市盈率达78倍，已明显超过了微软（38.5倍）、苹果（32.6倍）。高盛此前测算，标普500指数的合理市盈率在20.4倍。

即便如此，英伟达仍然对外界宣布“增长会继续”。在5月份的财报 *** 会上，黄仁勋称“公司每天都在与交付赛跑”，目前H100 GPU供应情况有所改善，但仍然短缺。H200正在全力出货，预计将于2024年二季度上市，这是英伟达去年11月沿用Hopper架构发布的新品。同时，公司今年在GTC大会上推出的新一代架构Blackwell旗舰产品B200 GPU已全面投产，将于二季度出货，第三季度增产，管理层预计将在今年产生巨大的收入。

此外，英伟达还在6月的台北国际电脑展（Computex）上公布了下一代架构的命名——Rubin。公司将打破“两年一更新”的行业惯例，保持“一年一更新”的快节奏以跟上市场需求变化。

“我们已经准备好迎接下一波增长。”黄仁勋说道。