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不久前，阿里发布了截至2024年9月30日止季度业绩，收入2365.03亿元，同比增长5%；经营利润352.46亿元，同比增长5%；归属于普通股股东的净利润438.74亿元，同比增长58%。
淘天集团收入989.94亿元，同比增长1%；云智能集团收入296.1亿元，同比增长7%；阿里国际数字商业集团收入316.72亿元，同比增长29%；菜鸟集团收入246.47亿元，同比增长8%；本地生活集团收入177.25亿元，同比增长14%；大文娱集团收入56.94亿元，同比减少1%。
在经调整EBITA方面，淘天集团445.9亿元，同比减少5%；云智能集团26.61亿元，同比增长89%；菜鸟集团5500万元，同比减少94%。其余三个业务集团的经调整EBITA均为负数。
目前，淘天集团依旧是阿里最核心的业务，其业绩的变化对阿里影响巨大。
01
改革不断
改革是阿里过去一年多时间里的主题词。
2023年3月，阿里启动“1+6+N”组织变革，即设立阿里云智能、 *** 天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱六大业务集团和多家业务公司，具备条件者都将有独立融资和上市的可能性。
三个月后，张勇在全员信中宣布将于2023年9月10日卸任阿里董事会主席兼CEO职务，此后将专职担任阿里云智能集团董事长兼CEO。蔡崇信将出任阿里董事会主席；吴泳铭出任阿里CEO，同时兼任淘天集团董事长。
到了9月，张勇交出的不仅是阿里董事会主席兼CEO的职务，还有阿里云董事长与CEO的职务，正式从阿里退休。
蔡崇信、吴泳铭上任后，也迅速启动了新的变革。
在就任阿里集团CEO的第三天，吴泳铭就在全员信中宣布确立“用户为先、AI驱动”两大战略重心，阿里会围绕着两大中心进行业务梳理，重塑业务战略优先级。代表用户和AI的淘天集团以及云智能集团被认定为阿里内部最核心的业务，未来需要加大投入。
阿里在2023年9月份季度业绩报告中宣布一系列重大调整，不再推进云智能集团的完全分拆；阿里国际数字商业集团在为外部融资做准备；菜鸟集团已申请香港首次公开募资；盒马的首次公开募资计划暂缓。
在随后的 *** 会议上，吴泳铭公布了之一批战略级创新业务——1688、闲鱼、钉钉、夸克。他表示，战略级创新业务的遴选标准为具备足够巨大的市场空间；具备独特的市场定位；符合用户需求趋势和集团“AI驱动”战略。未来，这些战略级创新业务在组织上将以独立子公司的方式运营，业务上将打破以往在集团内的定位限制，阿里以3-5年为周期持续投入。
4月10日，马云在阿里内网发表题为《致改革 致创新》的帖子，高度肯定蔡崇信和吴泳铭组成的新管理层的变革勇气，称阿里巴巴已重回健康成长轨道，并支持继续改革。
马云在文中认为，过去这一年阿里最核心的变化，不是去追赶KPI，而是认清自己，重回客户价值轨道。通过向大公司病开刀，阿里重新回归效率至上、市场至上，变得简单和敏捷。
02
反思低价
在今年4月挪威 *** 财富基金发布的访谈视频中，阿里联合创始人、董事局主席蔡崇信谈及阿里面临的严峻竞争，表示阿里审视内部并反思过去几年的情况时，发现阿里巴巴落后了。“因为我们忘记了我们真正的客户是谁。我们的客户是使用我们的应用程序购物的用户，我们没有给他们更好的体验。所以在某种程度上，我们有点自食其果。”
截至2024年9月30日止六个月（即2025财年上半年）淘天集团收入2123.67亿元，同比持平，占阿里总收入的44.27%；经调整EBITA为934亿元，同比减少3%，占阿里整体经调整EBITA的109%。
淘天集团撑起了阿里的近半收入，更是其利润的最主要贡献者，对阿里的重要性不言而喻。回看淘天过去一年多的变革，其重心也从价格力逐渐回归至体验中。
2023年3月，淘天集团推出五星价格力评价体系；同年双十一，淘天集团将订单量和DAU提升至所有部门最重要考核指标，低价几乎成为了最重要的标准。
在阿里2023年9月份季度业绩发布 *** 会中，吴泳铭表示，在面向未来三年的战略周期中，淘天将进一步明确业务优先级，围绕用户为先，坚持做“万能的 *** ”，坚持消费分级与价格力策略，坚持对产品的用户价值取舍。
他表示，“我们必须更加坚定地执行价格力策略。无论品牌商品还是非品牌商品，价格力都是更大的地心引力。我们将持续以平台模式优化产品效率、提升供应链效率，将价格力作为贯穿各层次商品的核心战略。”
2023年11月29日，阿里市值之一次被拼多多超越。当晚，马云回复阿里员工在内网的发帖时表示，“请大家多提建设性意见和建议。特别是创新想法。我相信今天的阿里人大家都在看都在听。我更坚信阿里会变，阿里会改。”
几天后，吴泳铭兼任淘天集团CEO，淘天集团原CEO戴珊将协助筹建阿里巴巴集团资产管理公司。
据媒体报道，淘天集团在今年618结束后召开了一场商家闭门会，一线业务高管到场参与，会上明确几项变化，将于下半年正式实施。一个核心变化是 *** 弱化了绝对低价战略，自去年起搜索权重按照“五星价格力”分配的体系被弱化，改回按GMV分配。内部考核指标也发生变动，从重视DAC（订单量）转为GMV和AAC（平均消费金额）。
在今年的双十一，淘天也不再提及全网更低价，其口号变成了“官方正品折到底”“百亿红包无限惊喜”“千万好物都能省”。
淘天方面表示，价格依然重要， *** 天猫的价格力建设在持续进行，比价能力有很大提升，百亿补贴、淘工厂、 *** 秒杀等服务于不同商品类型的低价货盘增长迅速；但是今年确实更强调品质和服务。
据媒体报道，目前淘天的流量分配的机制的底层逻辑是，综合考虑低价、商家服务、商品质量三个维度。这三项是流量体系的基础，至于各自的比重，在不同行业有不同权重。
03
成效几何？
在今年9月份季度业绩 *** 会议上，阿里表示对于 *** 和天猫集团，坚持用户至上的策略。本季度，购买频率继续推动GMV增长，整体用户体验持续改善。以88VIP会员为代表的忠实客户数量持续增加，截至季度末已达到4600万。
在双十一期间， *** 和天猫的GMV实现强劲增长，月活跃消费者数量恢复增长并创下历史新高。同时，阿里还表示，尽管电子商务竞争仍然激烈，但将继续投资核心用户群和产品类别，增加对新用户的投入，并提高用户留存率。
除了靠服务和价格推动GMV增长外，淘天集团还在增加来自客户管理方面（包括广告收入及电商佣金）的收入。从9月1日起，淘天正式向平台卖家收取0.6%的基础软件服务费。同时，全站推营销工具也向所有卖家开放。
在今年9月30日止季度，淘天集团的中国零售商业分部收入930.08亿元，同比持平，其中客户管理收入703.64亿元，同比增长2%；直营及其他收入226.44亿元，同比减少5%。中国批发商业59.86亿元，同比增长18%。
阿里表示，客户管理收入同比增长2%，主要由于线上GMV实现增长，而take rate（货币化率）同比保持平稳。
在 *** 会议上，阿里表示，本季度整体的商业化率保持稳定。展望未来，将继续收取0.6%的软件服务费，并继续推动全站推广的渗透。但是也有一些商业化率较低的产品需要增长。预计这些正面和负面因素将继续相互抵消，使得商业化率在未来保持稳定。
至于未来的商业化率，从市场角度来看，仍然有一定的提升空间。但同时，也会非常关注商家在平台上的运营健康度，因此将平衡这两个因素，确保在提升提成率的同时，保持商家运营的可持续性。
可见，未来淘天也将持续优化用户体验并提高用户留存，确保收入持续增长。但从目前1%的收入增长来看，淘天集团还需要加快脚步才行。
事实上，除了淘天不再全力推动“低价”外，其他电商平台也开始弱化“低价”。据媒体报道，抖音电商在今年下半年不再把“价格力”放在首位，重点追求GMV增长。
《征探财经》认为，在行业低价内卷下，平台压力巨大，而服务和商品质量都得不到更好的保障。而如今，经过一年左右，电商平台们放缓了对“低价”的投入，再次将重心转回了商品和服务。谁能在价格外找到新的机会，才能获取更多的增长。
作者丨五仁
来源丨征探财经（ID:teccj6)
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