近些年，骑行成为年轻人喜爱的一项运动。在抖音上，夜骑的话题播放量甚至高达近 90 亿次。

“老字号”永久，被年轻人抛弃

然而，被称为国内自行车 " 鼻祖 " 的永久却没能吃上时代红利。今年一季度，永久自行车母公司中路股份财务状况持续恶化，实现归母净利润 -567 万元，同比由盈转亏，销售毛利率也同比下降。

值得一提的是，在骑行热潮爆发的 3 个月，中路股份直接 " 腰斩 "，相较 4 月底的高点已下跌超 48%。

另有数据显示，大多数骑行用户购买自行车时首选外国品牌。超过 80 年历史的老字号永久，实际上或许已被年轻人抛弃。

曾经的三大件，如今失去存在感？

上个世纪 70 年代，永久自行车可谓是家喻户晓的知名品牌，是年轻人结婚的三大件之一，属于高档代步工具。

永久自行车的历史最早可追溯到 1940 年，是中国最早的自行车整车制造厂家之一。那个年代，中国曾经被称作 " 自行车的王国 "，而永久自行车便是重要的见证者。它制定了统一全国自行车标准、规格的标定车，又开发了中国之一代 660MM 轻便车、载重车、赛车及电动自行车、LPG 燃气助力车、智慧电单车等产品。

1993 年永久开始整体改制成上市公司，A、B 股股票先后在上海证券交易所上市，迎来了巅峰时刻。不过进入二十世纪九十年代后期，市场竞争进入白热化阶段，而仍然以传统自行车为主要产品的永久遭遇重重阻碍，从 1998 年开始进入亏损状态，到 2000 年跌入谷底，连续三年的亏损让永久面临退市和宣告破产的威胁。

2001 年，中路集团收购永久股份，这家上市公司由国资转为了民营；2008 年，永久股份发布公告，公司名称变更为 " 中路股份有限公司 "。

中路集团入主永久之后，在产业上突破了单一的自行车格局，形成了以自行车、电动自行车、童车、电动轮椅车为核心的两轮车产品群，和以保龄设备、棋牌桌、塑胶跑道为核心的康体产品群。

不过尴尬的是，中路集团并没有让永久迎来第二春。

从 2008 年开始，中路股份走上了长达 11 年的业绩亏损路。在 2008 年— 2018 年的时间中，公司每年的扣非净利润都是亏损的。

近年来，中路股份的业绩也起色不大。虽然营收从 2019 年的 5.85 亿元上升至 2023 年 9.73 亿元，但盈利状况却极其不稳定，2019 年和 2022 年归母净利润出现两年大额亏损，分别亏损 6303 万元、7634 万元。

2023 年，中路股份归母净利润为 2410 万元，实现同比扭亏为盈；不过今年一季度，其财务状况再次恶化，实现归母净利润 -567 万元，同比由盈转亏。实现经营活动产生的现金流量净额 -0.31 亿元，同比持续恶化，资产负债率为 37.02%，同比上升 0.17 个百分点。公司销售毛利率为 13.81%，同比下降 3.83 个百分点。中路股份称，主要系公司车业类产品结构变化导致毛利减少以及公司营业费用增加所致。

频频多元化，被指不务正业？

从财报来看，中路股份增收不增利的原因之一在于以价换量。

数据显示，2019 年至 2022 年，公司自行车和童车销售数量从 231.71 万辆攀升至 471.88 万辆，实现了翻倍，而营收则从 3.77 亿元上升至 6.6 亿元，增幅为 75.06%，远远低于销量增幅；同时，该业务的毛利率一直在 12% 左右徘徊。

从 2023 年的数据来看，公司主营为自行车和童车、电动自行车、房屋租赁及仓储、康体业务、专利许可及服务等、自行车租赁业务、其他业务收入，占比为 56.88%、19.56%、15.25%、2.32%、3.93%、1.13%、0.92%，分别实现营收 7.13 亿元、2.00 亿元、3633.08 万元、1061.56 万元、679.76 万元、432.16 万元、241.82 万元，毛利率分别为 12.33%、15.14%、64.90%、33.83%、89.41%、40.49%、58.61%。

可以看到，虽然自行车和童车、电动自行车这两个板块为中路股份贡献了主要的营收，但其毛利率也在诸多业务中更低。

中路股份也曾想尽各种办法寻找新的业绩增长点。

在共享单车兴起之时，中路股份通过增资优拜单车曲线入局，还投资成立了共佰单车亲自入场，但后来随着共享单车行业退潮，只落下一地鸡毛；中路股份还曾涉足公共自行车租赁业务，但该业务体量一直有限，且近年来收入下滑严重。

除了跟主业自行车相关的尝试之外，中路股份还曾尝试过多个行业的多元化业务。比如 2014 年参股高空风能公司，涉足高空发电项目；2018 年收购上海悦目，进军面膜等美妆市场。但从目前的营收结构来看，这些多元化都不算太成功，甚至被外界质疑不务正业。

今年 4 月 30 日，中路股份来到了今年股价的更高点 25.28 元，随后便一路下跌。截至 7 月 10 日收盘，股价报 13.12 元，市值为 33.76 亿元，相较此前的高点已下跌超 48%。

综艺、手游齐下场，能否抓住年轻人？

随着时代的变迁，自行车的角色发生了巨大的变化。

近年来，随着骑行热的带动，自行车在交通工具之外，更被赋予了健康生活方式的元素，受到年轻人的热捧。《2023 年中国自行车行业调查报告》显示，18-30 岁年轻骑行用户群体占比依旧更高，同时未满 1 年骑龄的从 2022 年的 11.33% 增长至 2023 年的 11.88%。

而骑行也蕴含着巨大的商业机会。根据电商平台公布的数据，今年 618 期间，骑行风潮带动了骑行装备的整体成交，骑行服、骑行眼镜、骑行头盔等都是高增长类目。在骑行圈，最常见的自行车基本要几千块钱起步，更有 3、4 万一辆的天价自行车备受资深玩家追捧。

一项调研数据显示，在参与调研的骑行人数里，入坑时间越久，愿意花的钱也越多。骑行超过 1 年的骑手们愿意花费万元以上，骑行 3 年的人中六成花费已超过 5 万元。

不过尴尬的是，永久这类传统自行车品牌似乎并未从中受益。一方面是永久长期定位几百元的价格带，品牌形象上也十分传统，无法得到年轻人的青睐；另一方面，骑行类的自行车还是具备一定的技术门槛，永久并不占优势。

一项中国运动自行车调查报告显示，31.13％的用户在购买自行车时首选外国品牌，而首选本土品牌的用户仅为 13.29％。闪电、崔克、迪卡侬等品牌在骑行人群中占据了主流心智。

永久无疑也意识到了这一问题，也开始在营销上向年轻人靠拢。比如冠名大型综艺节目和手游大奖赛；与和平精英、王者荣耀等年轻人喜爱的手游跨界合作，推出联名款车型；甚至与森马服饰推出合作款服饰，以吸引新世代消费者的目光。

但作为一家拥有 80 多年历史的自行车品牌，大众提到它，首先想到的依然是它的历史、传统，以及中低端定位，要想改变这个刻板印象，并不容易。