图片来源：界面新闻/匡达

交易所“十四问”回复再延期，*ST金科重整之路能否顺利进行？

界面新闻记者 | 宋逸霆

*ST金科（000656.SZ）6月12日盘后公告，公司将再次延期回复深交所年报问询函，回复工作将延期至6月19日前完成。此前，公司于6月3日公告，申请将问询函的回复工作延期至6月12日前完成。此前，深交所5月20日向公司发出年报问询函，就公司短期及长期偿债能力、相关债务违约处置进展及面临的困难等方面提出了14个针对性问题。

界面新闻了解到，*ST金科截至3月31日股东人数为22.86万户，位居ST板块第二名，仅次于已锁定面值退的ST爱康（002610.SZ）。公司股价于6月12日涨停，报1.38元/股。而就在1个多月前，公司公告称，法院裁定受理公司及重庆金科的重整申请，公司股票自4月24日复牌交易起被实施退市风险警示，股票简称改为“*ST金科”。*ST金科股价随着被披星戴帽后迎来了3连跌停，然而就在公司股票价格在触及1元的面值退警戒线后，却走出了一波11天9板的大行情。与此同时，公司还是近年来A股首家正式进入重整程序的大型全国化上市房企。

图片来源：choice金融终端 图片来源：choice金融终端

公司年报遭深交所尖锐问询

纵观*ST金科的年报问询函，深交所主要关注*ST金科2023年年报的以下几个方面：

在行业不景气的环境下，收入、毛利率水平为何大幅提升？

年报显示，*ST金科2023年实现营业收入632.32亿元，同比下降51.15%，归母净利润为-87.32亿元，亏损收窄59.18%。其中房地产销售、房地产建设、酒店经营行业分别实现收入617.87亿元、5.76亿元、1.95亿元，较上年度的增长率分别为26.09%、-30.6%、54.44%，毛利率分别为12.66%、-5.05%、75.98%，同比分别上升7.05个百分点、下降4.49个百分点、上升30.43个百分点。

深交所要求结合报告期主营业务所处行业环境、经营状况，说明报告期房地产销售收入增长且毛利率大幅提升的原因及合理性，并说明收入、毛利率水平及变化趋势是否与同行业可比公司及行业平均水平存在较大差异；量化分析报告期酒店经营行业收入大幅下降但毛利率大幅提升的原因及合理性，并说明毛利率水平及变化趋势是否偏离同行业可比公司。

公司短期及长期偿债能力存疑，是否存在流动性风险？

年报显示，截至2023年末公司资产负债率为90.8%，货币资金期末余额为70.38亿元，较期初下降18.23%，其中与合作方及资方共管资金14.38亿元、预售监管资金18.74亿元、被司法冻结29.2亿元等，有息负债（含短期借款、应付票据、一年内到期的非流动负债、长期借款及应付债券）期末余额共计726.5亿元，有息负债余额远高于货币资金余额。截至4月末，公司已到期未支付应付票据59.56亿元、已到期债务本金合计239.16亿元。2021、2022、2023年度筹资活动产生的现金流量净额分别为-272.99亿元、-186.72亿元、-26.97亿元。

深交所要求公司说明报告期经营活动产生的现金流量净额、货币资金余额大幅下降的原因，并结合公司期末货币资金余额远低于有息债务余额、资产负债率较高、大额票据逾期等情况，分析说明公司短期及长期偿债能力，并就流动性风险事项作出特别风险提示。列示截至目前有息负债的债务类型、具体金额、到期日、偿付安排、还款或展期情况，并结合有息负债未来一年内到期金额及逾期情况、可自由支配的货币资金、现金流及重要收支安排、公司融资渠道及融资能力等，说明公司相关债务违约处置进展及面临的困难，公司为改善持续经营能力已采取或拟采取的应对措施，并作出特别风险提示。

存货跌价准备计提数额大幅下降的原因不明

年报显示，公司存货期末余额为1448.53亿元，报告期计提存货跌价准备45.39亿元，同比下降七成。

公司被要求详细说明报告期计提存货跌价准备涉及的具体项目情况，包括但不限于项目所处城市、项目业态、开发建设状态、存货账面余额、报告期计提存货跌价准备金额、存货跌价准备期末余额等。

结合上述问题详细说明主要项目存货期末可变现净值的确认依据及主要测算过程，重要假设及关键参数的选取标准及依据，与2022年相比是否存在较大变化，如是，说明主要原因及合理性，并结合相关项目实际销售价格、所在地区市场情况、周边可比商品价格等，说明报告期存货跌价准备计提的合理合规性。

结合前2个问题，说明公司报告期计提存货跌价损失金额同比大幅下降的原因，报告期计提大额减值的项目减值迹象的判断依据及发生时点，是否存在以前年度集中计提存货跌价准备调节净利润的情形。

是否存在通过计提预计负债规避公司净资产为负的情形？

年报显示，截至报告披露日，公司连续十二个月内累计收到的诉讼、仲裁案件金额合计334.9亿元，占公司最近一期经审计净资产的954.68%，公司及控股子公司作为被告或第三人被诉的案件涉及金额332.33亿元，占公司最近一期经审计净资产的947.35%。公司2023年末累计计提预计负债6.64亿元，较期初增长0.09亿元。

深交所要求公司全面自查并逐项补充说明公司当前所涉诉讼案件的具体情况、涉及标的及金额、案件当事人的基本情况、判决结果、执行情况、当前进展以及是否履行了信息披露义务。结合《企业会计准则第13号——或有事项》第四条规定的应当将或有事项相关义务确认为预计负债的条件等，说明公司是否就相关诉讼承担了现实义务、履行该义务导致经济利益流出企业的可能性、该义务的金额如何计量，报告期及以前年度计提预计负债是否充分、合规，相关诉讼仲裁案件是否及时履行信息披露义务，是否存在通过计提预计负债规避公司净资产为负的情形。

无法支付优先票据本息

根据*ST金科5月27日公告，因公司目前境内现金流严重受限，无法取得足够现金支付本金3.25亿美元且票面利率为6.85%的优先票据本息。对此公司给出的解释为：目前公司重整工作正在进行，依据相关法律规定，进入重整程序后，债权人应当依法向管理人申报债权，公司不得就个别债券清偿付息，故存续期内的债券公司均暂无法兑付兑息。

重整方案（草案）已基本形成

虽然年报问询函以及巨额债务给予公司重重压力，但*ST金科重整进度方面传来了捷报。

*ST金科于4月30日举行了2023年度业绩投资者交流会议，公司在会议中指出，截至4月20日，公司全国范围内累计交付3608万方，23.83万套。其中，重庆范围内累计交付594万方，4.05万套。

公司还提到，公司基于审计评估数据，在中介机构的支持下，已拟订并完善了重整方案（草案），方案整体思路为“两家平台公司优先重整、各项目公司正常经营一批、协议重组一批、司法重整一批、剥离处置一批”。

金科股份总裁杨程钧在会上表示， 根据公司计划，2024年交付面积不低于1200万平米、交付套数不少于7.5万套，交付达成率92%以上，其中重庆范围保交楼将全面完成。在重庆市住建委和各级党和 *** 的大力支持和帮助下，金科全国保交楼风险总体可控。自住建部、金融监管总局联合出台推进房地产融资白名单机制以来，公司积极申报、争取金融机构支持，截至本报告披露日，公司在全国14个省（自治区、直辖市）、83个项目入围白名单，其中6个项目已取得放款2.52亿元，部分项目放款在途，有效缓解了项目层面的短期资金流动性压力，有利于保障公司完成保交楼义务。