高端铝材是新能源汽车、储能、数据中心等多个领域中,承担热传输功能的主要材料,这家公司在2008年建立之初就确立铝热传输方向,十余年已发展成为行业龙头,客户覆盖境内外头部客户,主打高端铝材,境外利润贡献比例较高,有望充分受益新能源相关产业趋势。

研报新知| 这家高端铝材龙头,充分受益新能源产业趋势

日前,华源证券团队对这家公司出具研报,界面VIP整理精要如下。

【研报精要】

1、新能源需求持续增长,传统车后市兴旺,储能+液冷+空调打开想象空间。

华峰铝业(601702.SH)是国内高端铝材龙头。其新能源汽车相比传统汽车铝热材料用量提升近1倍,测算2026年全球新能源汽车用铝热材料量达46.0万吨,2023年-2026年CAGR达18.92%;燃油车方面,由于俄罗斯需求拉动燃油车出口量持续增长,过去3年CAGR达85.90%,预计2026年中国燃油新车所需铝热传输材料达22.45万吨;汽车售后市场,预计2024年中国汽车热交换器维修市场所需铝热材料达6.48万吨,2023-2026年CAGR达5.66%;储能、数据中心方面,由于电力需求催生储能行业发展,数据中心算力提升驱动散热需要,铝热传输材料有望持续受益;空调市场方面国外空调铝代铜趋势明显,国内伴随产业化推动,以及消费者对“铝代铜“的认知和接受度提高,终端替代应用有望逐步打开。