小家电晒半年成绩单：飞科、小熊净利锐减，石头科技加速追赶科沃斯

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界面新闻记者 | 冯雨晨

A股22家小家电上市公司上半年创收543.22亿元，纵向来看成绩可观。

根据使用场景和功能特点，小家电大致分为三大品类，即厨房小家电、清洁电器、个人护理小家电。按照申银万国行业统计分类，现A股市场共有22家小家电上市公司。

界面新闻据同花顺iFind数据统计，2021年，小家电上市公司闯下千亿元市场，整体实现营收1046.35亿元，2022年这一数字稳定在1045.78亿元，2023年再升至1090.11亿元。今年上半年，22家小家电上市公司整体实现营收543.22亿元，相较于去年同期的494.82亿元同比增加9.78%，是更好的一次中期成绩。

虽然行业整体营收表现不赖，但“有人欢喜有人愁”：厨房小家电小熊电器（002959.SZ）、九阳股份（002242,SZ）上半年净利润均大幅下滑，清洁电器领域的石头科技（688169.SH）、科沃斯（603486.SH）你追我赶营收差距缩小，个护小家电飞科电器（603868.SH）净利腰斩、倍轻松（688793.SH）却增长强劲。

九阳股份、苏泊尔应收账款创历史新高

小家电市场中营收体量更大、竞争最为饱和的厨房小家电上半年表现平淡。来自奥维云网全渠道推总数据显示，今年1至6月，国内厨房小家电整体零售额261亿元，同比下降5.4%，零售量13149万台，同比上涨0.4%。

厨房小家电交出的半年报可见，整体情况的确呈现出增长乏力。

“带头大哥”苏泊尔（002032.SZ）上半年实现营收109.65亿元，同比增长9.84%，实现归母净利润9.41亿元，同比增长6.81%。再进一步来看，其产品毛利率全线小幅度下滑，例如之一大营收主力烹饪电器同比下滑1.48%。

以年轻形象著称的小熊电器上半年营业收入约21.31亿元，同比减少8.97%，归属净利润约1.61亿元，同比减少32.01%，同期经营活动现金流净额为-1.68亿元，同比下降175.75%。

同样，小熊电器毛利率也出现微量下滑。上半年，小熊电器整体毛利率较去年同期下滑1.01%，锅煲类营收同比下滑13.22%，毛利率同比下滑5.64%，壶类营收同比下滑15.14%，毛利率同比下滑6.39%。

毛利率下滑背后也许反映出厨房小家电市场量升价跌态势。

再看九阳股份，2021年至2023年，九阳股份归属净利润持续保持20%以上的下降幅度，这一现状到今年上半年仍未改变。上半年九阳股份营业收入43.87亿元，同比微增1.6%，净利润同比下滑29.04%至1.75亿元。

与此同时，应收账款来到历史顶点，上半年九阳股份应收账款为13.51亿元，仅第二季度就增长了5.77亿元，上半年九阳股份应收账款占总营收的比例高达30.8%。

实际上，不仅是九阳股份，苏泊尔、新宝股份（002705.SZ）应收账款也创历史新高，上半年两家这一数字分别为32.80亿元、23.04亿元，占总营收的比例分别达29.91%、29.83%。

对于应收账款今年上半年为何呈现明显增幅等问题，界面新闻记者按九阳股份、苏泊尔董秘办要求致函，但截至发稿均未获回复。

厨房小家电国内市场竞争激烈

苏泊尔在年报中提到，国内家电市场已从单纯的增量时代进入到增量与存量并存的时代，市场呈现两极分化的趋势。

关于国内市场厨房小家电增长乏力背后的原因，产业观察家洪仕宾向界面新闻记者表示，这和房地产的缩水降温有一定关系，在这样的情况下，传统厨房小家电饱和度高购买率低。

中国是全球更大的小家电生产国、出口国和消费国。值得注意的是，随着欧美市场去库存后产生的需求回升，厨房小家电企业正在扩大外销比例。

苏泊尔今年上半年境外收入占比就进一步提升。2023年上半年，苏泊尔实现境外收入24.81亿元，占比24.85%，2023年全年，收入61.96亿元，占比29.09%。今年上半年，其境外收入34.55亿元，占比提升至31.51%。

九阳股份是近几年在国外市场有明显的发力。2017年，九阳股份海外市场销售占比还是1.95%，到2023年这一数据已经上升到23.29%，今年上半年境外收入占比略微下降，为18.97%。

在所有厨房小家电中，新宝股份外销比例更高。上半年，新宝股份亦是厨房小家电中表现最亮眼的公司。

上半年，新宝股份实现营业收入77.23亿元，同比增长21.53%，归属净利润4.42亿元，同比增长11.95%。其中，新宝股份境外营业收入59.23亿元，同比增长27.05%，境外收入占总营收比例达到76.69%，境内营业收入18亿元，同比增长6.34%。

不过，以出海业务为主的比依股份（603215.SH）上半年境况不理想。比依股份主打空气炸锅、空气烤箱，其产品多为ODM/OEM代工模式。上半年其净利润同比近乎腰斩，实现营业收入8.6亿元，同比增长1.08%，归属净利润6802.32万元，同比下降46.46%，同期其经营活动现金流净额转负至-2552.90万元。对于业绩下滑，其解释主要受汇率波动以及毛利率下滑的影响。

扫地机器人双雄营收差距缩小

相较于厨房小家电市场的“寒意”，清洁小家电品类上半年实现量价齐升。

奥维云网上半年推总数据显示，2024上半年清洁电器销额165亿元，同比增长9.8%，销量1241万台，同比增长13.6%。其中，扫地机器人领跑清洁整体，销额同比增加18.8%，销量同比增加11.9%。

洪仕宾看来，清洁电器之所以能实现增长，在于以前清洁电器并非刚需产品是最近几年才兴起，很多家庭还缺失这类产品所以会做出购买尝试，叠加懒人经济的诞生，年轻人愿意购买智能清洁小家电。

对应来看，扫地机器人标杆公司之一石头科技上半年增长最为强劲，实现营收44.16亿元，同比增长30.9%，实现归母净利润11.21亿元，同比增51.57%。

科沃斯业绩亦有增长但稍逊色，上半年总收入69.76亿元，同比下降2.35%，净利润6.09亿元，同比增长4.26%。这一增长是在科沃斯去年净利润明显下滑的基础上，去年同期，科沃斯净利润同比下滑33.40%至5.84亿元，2023年全年，科沃斯净利润骤降63.96%至6.1亿元。

两家扫地机器人龙头公司间“暗流涌动”，可以看到，今年上半年石头科技与科沃斯之间的营收体量差距明显缩小，而2023年上半年，科沃斯的营收规模还是石头科技的一倍有余。与此同时，石头科技的净利润延续了去年远高于科沃斯的态势。

无论是成立时间还是经营规模、员工人数，科沃斯都远胜于石头科技，但昔日的行业老二石头科技如今市值、盈利都走在前列。“科沃斯和石头科技在战略上有所不同，科沃斯是一个偏传统的电器品牌，更多是靠传统渠道支撑，但石头科技是互联网品牌的打法，束缚更少，更加迎合时代。”洪仕宾表示。

历来销售费用高高挂起的科沃斯开始减少这部分费用。今年上半年，科沃斯销售费用为20.42亿元，同比下降11.08%，占营收比例为29.27%。2023年，其销售费用一度高达52.97亿元，占总营业收入的34.2%。

个护小家电龙头飞科电器净利腰斩

受制于今年整体消费环境的低迷，个护小家电价格战表现也十分激烈。

奥维云网线上推总数据显示，上半年个护小家电中的电吹风品类零售额48.6亿元，同比增长24.0%，电动牙刷零售额26.9亿元，同比降低5.3%，电动剃须刀零售额44.5亿元，同比降低5.2%。

体现在剃须刀龙头飞科电器上，公司上半年营业总收入23.19亿元，同比下降13.27%，归属净利润3.15亿元，同比下降48.13%。其上半年毛利率为55.61%，同比下降3.26%。

电动剃须刀作为飞科的主要营收来源，上半年销售额同比下降19.88%至15.03亿元，同时其电动牙刷和电动理发器的营收也分别下降了5.58%和24.25%。仅电吹风实现了不错增长，营收同比增长23.84%至4.1亿元。

奥维云网研究人士表示，上半年电吹风好的增长表现主要得益于高速电吹风持续渗透，产品升级换新需求增加。但高速电吹风快速普及带来两大问题，一个是陷入平替困局，产品一味追求低价，较难实现技术创新的突破，另外有多款非专业品牌以及产业带白牌在抖音火爆并持续渗透至传统货架电商。

在个护小家电战场，专注于 *** 器的倍轻松上半年打出“翻身仗，实现营收6.04亿元，同比增长0.69%，归属净利润2613.40万元，同比成功扭亏为盈。其中，海外业务表现优异，实现营收3273.59万元，同比增长21.51%。

此前两个年度，倍轻松陷连续亏损。虽然毛利率不低，但倍轻松历来销售费用高于同行，去年其6.88亿元的销售费用占到了其同期总营收的一半。今年上半年，倍轻松销售费用有所调减，同比下滑10.91%至2.96亿元，但仍占据营收的三分之一，这也导致倍轻松上半年仍只有4.33%的净利率。